Про облигацию Джи-групп выпуск 2

$RU000A101Z66 $RU000A103JR3 📌Добрый вечер! Посмотрел доходность к погашению на данную облигацию. Тинек показывает в районе 22%. Объективно с комиссией на "Трейдере" будет в районе 19.5-20% если грубо (отнимаем в район 2%). Вроде не плохо в соответствующий портфель. Цена 124.3375р. При переводе к стандартной цене получаем 994.7р. Соответственно , все что 124.3375 и ниже = интересно!) Второй претендент - ДжиГрупп. Слежу за обоими бумагами. P.S. не ИИР!

РАЗМЕЩЕНИЕ ОБЛИГАЦИЙ АО "ДЖИ-ГРУПП" 📖 Сегодня открыли книгу по новому выпуску АО "Джи-групп (Джи-групп-002Р-04). Параметры выпуска: • Рейтинг: А-(RU)/ruA- - "Стабильный" (АКРА)/ "Стабильный" (Эксперт РА); • Эмиссия: 3 млрд руб.; • Номинал: 1000 руб.; • Срок: 2,5 года (12.12.2026 г.); • Купон: Плавающий; • Периодичность купона: 30 дней; • Купонная ставка: Ориентир - КС + котируемый спред, котируемый спред не выше 325 б.п.; • Амортизация: Нет. 🏗 АО «Джи-групп» является консолидирующей компанией, сферами деятельности которой является строительство жилой недвижимости, коммерческой недвижимости с последующей сдачей в аренду, а также индивидуальное жилищное строительство. 💼У компании диверсифицирован портфель строительства жилой недвижимости (400 тыс. м2) за счет присутствия в 7-ми регионах, в том числе: Казань, Уфа, санкт-Петербург, Екатеринбург. В планах выход на рынки Нижнего Новгорода, Красноярска, Новосибирска и Тюмени. Так же в портфеле компании есть ряд коммерческих объектов, таких как: "Горки Парк", "KazanMall", что позволяет снизить риски, так как сдача в Аренду коммерческих площадей меньше подвержена внешним шокам. Также она повышает рентабельность за счет более высокой маржинальности. Из отчетности за 2023 год видно, что четверть EBITDA составляют доходы от аренды. Цифры из отчетности за 2023 г.: • Выручка: 24,3 млрд руб. (+16% г/г); • EBITDA: 4,6 млрд руб. (+12% г/г); • Чистый долг/EBITDA: 1,5х • EBITDA margin: 29,4% 🛍У компании низкая долговая и процентная нагрузка. Показатель долг/EBITDA снизился в 2023 году за счет увеличения денежных средств на эскроу-счетах, плюс у компании постоянное поддержание на балансе значительного остатка денежных средств. У компании есть в обращении три выпуска, но с постоянным купонным доходом и доходностью к погашению на данный момент около 19%: • $RU000A106Z38 • {$RU000A105Q97} • $RU000A103JR3 ⚡️ Если по результатам закрытия книги котируемый спред составит не ниже 300б.п. то выпуск будет интересен с учетом качества эмитента. Я держу другие выпуски Джи-Групп, но в условиях поддержания жесткой ДКП, а так же возможном повышения КС флоатер выглядит особенно интересно. На днях размещался девелопер "Легенда" (BBB) в котором котируемый спред остался неизменный - КС+375б.п. 🏦 По старой доброй традиции в Тинькофф нет. Добавляйте в избранное и берите на вторичке. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе