АФК Система выпуск 12 RU000A101012

Доходность к колл-опциону
21,68% за 2 месяца
Оферта
01.11.2024
Рейтинг эмитента
Высокий
Логотип облигации АФК Система выпуск 12, RU000A101012

Форум об облигации АФК Система выпуск 12

Что вы думаете про АФК Система выпуск 12?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
15 июля 2024 в 5:57
💰 АФК Система оценивается рынком в 218 млрд руб., при этом компания зарабатывает не более 25 млрд руб. прибыли, хотя обычно даже меньше. Долговая нагрузка у АФК Система ощутимая, Net Debt/OIBDA 3,86х, чистый долг компании составляет более 1 трлн руб., а его обслуживание в 2023 году составило 134 млрд руб., при этом средняя ставка ЦБ в 2023 году была около 10%, а в 2024 году будет около 16%, что существенно увеличит стоимость обслуживания долга. Дивидендная доходность компании всегда была низкой, роста дивидендных выплат не планируется, дивидендная доходность в 2024-2025 гг составит около 2,3% годовых. Я не вижу фундаментальной идеи покупки акций данной компании. Единственный триггер роста — это IPO дочек, но при текущей оценке компании и макроэкономической ситуации, акции АФК Система выглядят дорого. Напротив, облигации компании приносят отличную доходность. Флоатеры приносят ставку RUONIA+1,9-2,4%, при этом ставка RUONIA сейчас составляет 16,46%. Постоянный купон в длинных облигациях без оферты приносит около 18,5% годовых. Рейтинг эмитента АА-. $AFKS $RU000A108GN7 $RU000A106Z46 $RU000A108GL1 $RU000A101012 $RU000A107SM6 $RU000A0ZYQY7 $RU000A101Q26 $RU000A107GX8 $RU000A103C95 $RU000A1008J4 $RU000A100N12 $RU000A105L27
55
Самые свежие посты скрыты

Откройте счет или войдите в личный кабинет для просмотра актуальных постов про ценные бумаги

8 февраля 2024 в 13:44
🎄13 Выпуск облигаций Самолет. Самолет не полетел... ✈ Начало размещения - 9 февраля. Финальная доходность - 14,75-15%. Доходность к погашению будет немного выше, но явно не 17 процентов, как заявляли. При этом выпуски 10, 11, 12 имеют доходность к погашению на уровне 15,5-16 процентов. Их я благополучно держу в портфеле. $RU000A104JQ3 $RU000A104JQ3 - Компания получила огромный спрос на новый выпуск, вроде как больше в 5 раз, чем требовалось. - Денег на рынке много, желающих сидеть в облигациях и получать чуть выше ключевой ставки тоже. А фактически даже меньше ключевой ставки или сопоставимо...🤷‍♂️ #облигации + Рынок верит в скорое снижение ставки. Поэтому и облигации АФК Системы тоже разберут, тем более что там нет оферты , а купон будет в районе 17,8-18 процентов. Не удивлюсь если снизят до 17 процентов. По АФК и так уже есть бумаги с доходностью к погашению в 16,5-17 процентов (12, 7, 19 выпуски) $RU000A101012 $RU000A102SX4 Про АФК особо нечего писать, в портфеле держу... Нормальные бумаги. Но если нужно, то сделаю подробный разбор. Ставьте 👍 + Есть мнение, что доходность по облигациям уже не будет расти, поэтому думаю стоит присмотреться к новым выпускам. #30летнийпенсионер #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест
75
Нравится
3
1 февраля 2024 в 10:29
Доброго времени суток обитатели Пульса! Я 17-тилетний новичок-инвестор и это пост с итогами месяца. Вот и подошёл к концу... январь?! Вчера же новый год был... Ладно, потом разберусь куда он ушел... Думаю самое время подвести итоги первого месяца с пассивными инвестициями и рассказать о планах и идеях) •Аналитика портфеля: На самом деле супер продуктивным вышел месяц и за него я получил доход +- такой же, как и за все предыдущие месяца вместе, что несомненно радует) •На данный момент цена портфеля: 15.345р (+330р или же 2,22%) •Общий доход портфеля: +-1100р или же +9,6% •В составе портфеля сейчас 4 фонда и 1 облигация. •В состав портфеля входят следующие активы: $RU000A101012 , $LQDT , $TMOS , $TRUR , $TGLD . С аналитикой закончили, думаю теперь можно рассказать про сделки в этом месяце и подвести итоги. •$TMOS - всё ещё стараюсь активно набирать позицию по данной бумаге, осталась последняя сотня или же 655р) В ближайшее время возможно пересмотрю её долю в портфеле и отдам сюда долю акций. •$WUSH - ну теперь с уверенностью могу сказать, что вышел из этой бумаги) Вуш был моей первой +-серьезной покупкой и почти всё время был со мной. Расстался с бумагой на приятной ноте и зафиксировал +20%) •$SBER - всё таки получилось продать подарок, нужно было всего лишь написать в поддержку и акцию заменили. Огромное спасибо @grfrgrrf за этот совет!) •$ASTR, $CIAN после продажи вуша прикупил себе данные бумаги, но в дальнейшем понял, что держать их не смогу. Астру продал в +2,17%, а Циан в +4,7%) •Итоги за январь: Январь вышел довольно продуктивным месяцем, индекс рос, акции и фонды дорожали) За январь индекс вырос на 3,02%(с 03.01 по 31.01), а мой портфель на чуть-чуть его обогнал и вышел в +3,73%(на 0,71% выше, чем индекс). В целом результатом вполне доволен, за этот месяц сделал много хороших сделок и зафиксировал неплохие % по ним. •Цели и идеи: 1) Пополнить портфель на 5660 рублей до 27.04, чтобы добить лимит по пополнению(10к для аккаунтов несовершеннолетних) 2) Пересмотреть доли активов в портфеле. 3)Добрать позиции по $TMOS и $TRUR . Выбрать акции на среднесрочную перспективу(при необходимости) 4) Добить 100 подписчиков в Пульсе(первая значимая цифра?) Всегда открыт к критике и советам! Если понравился пост, то прошу отметить реакциями, это очень важно для меня! Спасибо за прочтение поста, всем удачи и зелёных портфелей❤️ #новичок #прояви_себя_в_пульсе
Еще 4
16
Нравится
18
24 января 2024 в 13:20
Доброго времени суток обитатели Пульса! Я 17-ти летний новичок-инвестор и это пост с аналитикой по моему портфелю) Второй полноценный пост в этом году, думаю в ближайшее время их будет не так много т.к учеба и т.д, но постараюсь не забывать периодически сюда писать) •Аналитика портфеля: • На данный момент цена портфеля составляет 13.682р(+297р или же 2,18%) •В портфеле находятся: 4 фонда, 1 облигация и 2 акции. •Список активов: $SBER(подарочная), $WUSH , $RU000A101012 , $LQDT , $TMOS , $TRUR , $TGLD . •Подробнее о некоторых активах: •$SBER - довольно интересно выглядящая акция, но к сожалению закрыть цель по ней не смогу, думаю она просто сгорит, что обидно.(Необходимо продержать на балансе 20к в течение 30 дней, а 20к это моя цель до апреля 🥲) •$WUSH - очень доволен её ростом, но не думаю, что это будет продолжаться долго. Выставил тейк-профит на отметку в 250р за акцию(+20% в сумме) •$LQDT , $TGLD - закрыл цели по обоим активам и в ближайшие пару месяцев трогать не собираюсь. $TRUR цель по нему думаю закрою одной из последний, слабо вижу необходимость именно сейчас докупать его. •$TMOS - потихоньку набираю лоты, ещё 500 штук или примерно 3200р •Цели: •Пополнить портфеля до 20.000р до 27.04. Осталось: 7030р или же 13 пополнений по ~540р. •Подробнее о целях и идеях можно прочитать в моем предыдущем посте. Всегда открыт к критике и советам! Если понравился пост, то прошу ответить реакциями, это очень важно для меня! Спасибо за прочтение поста, всем удачи и зелёных портфелей❤️ #новичек #прояви_себя_в_пульсе
23
Нравится
42
Будь в курсе событий
Следи за сделками авторов, собирай персональную ленту и делись мнением
Создать профиль
16 января 2024 в 7:54
АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: ПАО АФК «Система» (за 1-е полугодие 2023 г.) ⚡🔥 Цель: оценка финансового состояния, определение инвестиционного риска, степени вероятности дефолта в отношении рассматриваемого предприятия, финансовых показателей. 🗞️ Выпуски облигаций в обращении (некоторые): $RU000A102FT9 $RU000A1008J4 $RU000A105L27 $RU000A101012 $RU000A102SV8 $RU000A0ZYQY7 $RU000A104693 $RU000A101Q26 $RU000A102SX4 $RU000A0ZYWU3 $RU000A103372 $RU000A1023K1 ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 1-е полугодие 2023 г.). ➖ ➖ ▫️ Коэффициент абсолютной ликвидности 0,54 (норма >0.7) 🔶 ▫️ Коэффициент срочной ликвидности 0,86 (норма >1) 🔶 ▫️ Коэффициент текущей ликвидности 0,86 (норма>1.75) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах 0,08 (норма>0.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент капитализации 0,86 (норма от 0 до 1.5) ✅ ▫️ Коэффициент, отражающий долю собственных оборотных средств во всех оборотных активах (-5,12) (норма>0.5) 🔴 ▫️ Коэффициент автономии 0,54 (норма>0.5) ✅ ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости 0,91 (норма>0.8) ✅ —— 📊 Оценка финансового состояния: [🟥1...100🟩] ОФС=52,8 🛡️ Уровень ФС: удовлетворительное 🚥 Инвестиционный риск (по ОФС) - средний —— 📝 Вывод: Общая платежеспособность ниже нормы, ухудшилась в отчетном периоде на 10%. Дефицита ликвидности по наиболее срочным платежам нет, в краткосрочной перспективе дефицит составляет ~7,1 млрд.₽. За 1 полугодие собственный капитал увеличился на 37% (+), долгосрочные обязательства выросли на 1% (-), краткосрочные сократились на 30% (+). Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка в отчетном периоде уменьшилась на 32% (+). По финансовым результатам: рост (г/г) совокупного дохода и чистой прибыли обусловлен значительным увеличением прочих доходов в отчетном периоде. ₽ Финансовые результаты: - Совокупный доход: 118359 млн. руб. - Чистая прибыль (убыток): 85222 млн. руб. ➖➖➖ ☑️ Подписывайся на все обзоры эмитентов ВДО! #аналитика #вдо #облигации #анализ #новичкам #пульс #инвестиции #что_купить #отчетность #прояви_себя_в_пульсе $AFKS
106
Нравится
6
9 января 2024 в 12:22
Доброго времени суток обитатели Пульса! Я 17-ти летний новичок-инвестор и это обещанный пост про планы и идеи на 2024 год) Пост большой, куча цифр и идей, но начнем с малого) • Аналитика портфеля: Думаю самое корректное название для этой категории) В дальнейшем буду использовать именно его. • Стоимость портфеля: 11 769р (+180р или же +1,52%(что меньше правды, но об этом чуть позже)) • Состав портфеля: 2 акции, 1 облигация и 4 фонда. • Бумаги входящие в портфель: $SBER, $WUSH, $RU000A101012, $LQDT, $TMOS, $TRUR, $TGLD • Планы на портфель: Думаю будет корректно уточнить, что все планы описаны на срок до конца апреля, ведь именно тогда мне откроется доступ к безлимитным пополнениям портфеля и остальным функциям заблокированным мне на данный момент). • Основная идея: 70% фондов, 15% акций, 10% облигаций и 5% валюты. • Желаемый бюджет: 20 000р. Тут думаю стоит подробнее остановиться на фондах, потому что именно на них в основном строится портфель. Фонды разные и при формировании портфеля я это учитывал. • Состав фондов: 1. Основная часть(70%): Основным фондом я выбрал фонд повторяющий индекс мос биржи, а именно $TMOS. Выбор довольно прост т.к именно на них в Тинькофф нет комиссии, которая может забирать часть прибыли. Подробнее об фондах, индексах и другом описано в статье @lunnemone, которая будет в конце поста. • Необходимое количество паев: 1600шт. • Имеющееся количество паев: 1000шт. 2. "Защитная" часть(20%): Данная категория отведена для фондов, которые меньше страдают от падений рынка и постоянно растут(или стараются). Фонды в данной категории: $LQDT(30%), $TRUR(70%). • Необходимое количество паев: {}- 650 шт., {} - 250шт. • Имеющееся количество паев: {} - 303 шт., {} - 150 шт. 3. Золото(10%): Думаю полезно иметь в портфеле какое-то количество золота, именно по этому и добавил его в свой портфель. Фонд в данной категории: $TGLD. • Необходимое количество паев: 200 шт. • Имеющееся количество паев: 150 шт. На этом думаю с фондами закончили, остались акции, облигации и валюта: • Акции: На данный момент не имею четкого представления какие именно акции мне нужны и в ближайшем будущем будут эксперименты с ними. В портфеле акции $WUSH и подарочная $SBER. Планируемый бюджет категории: 3000р. • Облигации: С облигациями намного проще. Для себя я выбрал комфортные облигации $RU000A101012 и закрыл цель по ним. Планируемый бюджет категории: 2000р. • Валюта: Самая простая, но и очень важная категория. В состав портфеля входит большое количество активов и для их усреднения и покупок нужны свободные средства. Моя цель - оставлять какое-то количество денег на постоянной основе. Планируемый бюджет категории: 1000р. На этом думаю я закончил с планами и теперь могу высказать свои мысли) • Посты в Пульсе: Почти сразу после создания брокерского счёта я создал и аккаунт в Пульсе. Очень рад что почти сразу открыл для себя эту платформу, потому что именно тут я открыл много интересных и важных вещей о рынке и инвестициях в целом. Для меня так же важно делать посты в Пульсе т.к именно по ним можно будет легко судить о моем прогрессе и росте. Так же очень приятно, что на меня подписываются и какие-то идеи используют в своих стратегиях( @MoonAstronaut 😎) .На данный момент планирую стабильно начать делать по 2 поста в месяц с аналитикой и небольшим количеством мыслей. • Пассивные инвестиции и статья @lunnemone: Как и писал выше о фондах, индексе и пассивных инвестициях вы сможете подробно прочитать в статье и посте от @lunnemone, вот ссылочки: Пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/lunnemone/e5fde5d0-1c9b-4c53-8ebe-449da4254329?utm_source=share Статья: https://teletype.in/@lunnemone/stock-picking Настоятельно рекомендую ознакомиться, очень интересная статья об очень важной теме) Спасибо всем, кто прочитал этот пост, удачи и зеленых портфелей❤️
11
Нравится
18
31 декабря 2023 в 14:06
Новогодний пост с итогами года (2-я часть) 🎄 Данная часть будет посвящена финансам и является завершающей, если вы не читали первую часть, то настоятельно рекомендую к прочтению, а после вернутся сюда, вот ссылочка: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/ytoro_fun/06acb177-a5ce-4e26-b5f4-2b8a0e25445a?utm_source=share Думаю будет корректно сначала подвести итоги года, а после уже рассказать о изменениях. Ну, начнем. Циферки: •Стоимость портфеля: 10.469р + подарочная акция Сбера •Первая сделка в году была сделана 13.10.23(2 с половиной месяца назад) •Суммарный доход от портфеля составил: 567,78р или же +5,61% •На момент написания в портфеле находятся: 4 акции, 1 облигация и 3 фонда. Состав портфеля: •Акции(25,82% от портфеля): $SBER(подарочная), $WUSH, $FLOT, $ROSN . •Фонды(62,26% от портфеля): $TRUR , $TMOS , $LQDT •Облигации(9,16% от портфеля): $RU000A101012 •Валюта(2,76% от портфеля) Что случилось? Почему в портфеле резко стали преобладать фонды, а не акции? Ответ прост, но у него есть небольшая предыстория: Дело было в комментариях к одному из недавних постов. После выпуска поста в комментариях появился один очень крутой и интересный человек, а именно @lunnemone, которая назвала меня ранее неизвестным для меня словом, а именно "сток пикером". После пары сообщений мне скинули довольно интересную статью(ниже я так же скину её и пост автора). Краткий смысл статьи: Все самые популярные и крупные акции собраны в индекс, для российских акций этот индекс это $IMOEXF . И при инвестициях у вас может получится 3 результата: •1. Вы очень крут и обгоняете индекс(очень малый процент людей) •2. Вы тоже крут и идете ровно с индексом(чуть больший процент людей) •3. Вы не очень крут и проигрываете индексу(большинство) Судя из статистике большинство людей относятся именно к 3-му типу и объяснение этому довольно простое(но может и не подходить под всех). Вы выискиваете акции, которые по вашему мнению являются недооценёнными и в надежде на их рост покупаете их. От части эта стратегия имеет смысл, но приводит к худшему результату. Теперь мы мягко подошли к главному вопросу. Почему фонды? Фонды - набор из акций, облигаций, золота и д.р(не обязательно в фонде должны быть все 3 инструмента). Некоторые фонды составляются ради стабильного роста ( $LQDT , $TRUR ), какие-то состоят только из облигаций ( $TLCB , $TBRU ), а есть те, которые повторяют состав индекса ( $TMOS , $EQMX ). На последних и остановимся подробнее, но сначала предлагаю задаться таким вопросом: Зачем вкладываться в отдельные акции если можно вкладываться во весь рынок и расти вместе с ним? Многие могут ответить, что акции отдельных компаний могут вырасти намного сильнее, но это лотерея в которой(судя по 3-й категории большинство) многие проигрывают. Чтобы уменьшить риск и потенциально увеличить свою прибыль есть простое решение: вкладываться в фонды, которые копируют состав индекса. В чем плюсы такого метода? •Диверсификация портфеля. •Стабильность(вы растете и падаете вместе с рынком) •Удобность и экономия времени. •Вы всегда находитесь рядом с индексом и не теряете потенциальную прибыль. Думаю я смог ответить на вопрос, но если вам интересна эта тема, то рекомендую вам ознакомиться с постом и статьей @lunnemone на эту тему: Пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/lunnemone/e5fde5d0-1c9b-4c53-8ebe-449da4254329?utm_source=share Статья: https://teletype.in/@lunnemone/stock-picking На этом наверное всё. Планы на следующий год я напишу как-нибудь позже(после Нового Года). В заключении хочется поздравить всех с наступающим (или для кого-то наступившим) Новым годом, желаю всем хорошего настроения в следующем году, крепких нервов и зелёных портфелей. ❤️🥳
Еще 3
18
Нравится
7
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
26 декабря 2023 в 9:26
Доброго времени суток обитатели Пульса! Я 17-ти летний новичок-инвестор и хочу поделиться своими успехами и мыслями о портфеле. Думаю это предпоследний пост перед новым годом, поэтому постараюсь кратко рассказать о изменениях в портфеле) Циферки: •Стоимость портфеля: 8331,67 рублей (+221р или же +2,74%) •Состав портфеля: 4 акции, 2 фонда и 1 облигация, дальше подробнее. Акции: •$SBER (Сбербанк) относительно недавно мучали сомнения какие акции Сбера взять, привилегированные или обычные, но подарок от Тинкофф явно дал ответ на этот вопрос) Кому интересен новогодний "розыгрыш" от Тинкофф просьба поставить смайлик 🛋️(диван) на этот пост, расскажу о нем в отдельном посте. •$WUSH (Whoosh) уже недели 2 жду роста от бумажки, но пока она стоит на месте. Впринципе могу продать акции в небольшой плюс т.к получал дивиденды с акции, но пока этого делать не собираюсь и буду ждать роста) •$FLOT (Совкомфлот) Растет как не в себя, что очень радует) •$ROSN (Роснефть) Тоже растет, но не так активно, как совкомфлот. Жду дивиденды и увеличиваю позицию по бумаге(предположительно до 5 штук) Фонды: •$LQDT (ВИМ - ликвидность) Планирую немного изменить свое отношение к фонду и раз в пол года значительно увеличивать позицию по бумаге, чуть подробнее опишу в новогоднем посте. •$TRUR (Тинькофф вечный портфель) Интересный фонд, но возможно скоро придется попрощаться с ним, так же опишу всё подробнее позже. Облигации: По многочисленным рекомендациям решил всё таки изучить тему с облигациями и докупить одну такую себе в портфель) •$RU000A101012 (АФК система выпуск 12) Довольно много облигаций лежат сейчас у меня в избранном, но выбор пал именно на эту. Причины просты: цена ниже номинала, небольшой срок, приятные купоны, надёжная компания. В целом об облигациях планирую написать подробнее чуть позже. Думаю на этом пока что хватит, обо всех остальных мыслях, идеях и целях я напишу в новогоднем посте) Всем желаю успешных инвестиций, крепких нервов и не болеть! С наступающим! ❤️
16
Нравится
22
21 декабря 2023 в 16:57
АФК Система. Разбор нового размещения и финансового положения компании. ЧАСТЬ 2 Этот пост- это прямое продолжение предыдущего: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Philippovich/fd47f3ac-809b-4647-8719-39dc763d25b1/ Какой уровень долга считается приемлемым нам может подсказать дивидендная политика компании, которая была озвучена в мае 2021 года и претерпела временные изменения на период наибольшей волатильности 2022 года. Согласно дивидендной политике Корпорация будет стремиться выплачивать один раз в год дивиденды в размере не менее 0,31 руб. на 1 акцию в 2021 году, 0,41 руб. на 1 акцию в 2022 году и 0,52 руб. на 1 акцию в 2023 году. Куда важнее для нас дополнительный дивиденд: “Дополнительно к базовому объему дивидендов, начиная с 2022 года, Совет директоров АФК «Система» может рекомендовать к распределению акционерам в виде дивидендных выплат 10% от абсолютного прироста показателя скорректированная OIBDA за предыдущий год, если Корпорация демонстрирует рост этого показателя более чем на 5% и при этом отношение чистый долг/OIBDA на конец предыдущего года не превышает 3,0х.” По данному тексту видим, что компания оценивает свой долг адекватным, если показатель чистый долг/OIBDA не превышает 3х на конец предыдущего года. Считаем (изображение 1) Как видим, данный показатель всё время держится в районе 3х и по итогам года чисто символически перешагнул за данную отметку. Думаю, что менеджмент компании может оценивать свои инвестиционные риски и, если готов платить дивиденды при показателе чистый долг/OIBDA ниже 3х, то 3,04 или 3,05 не будут такими уж критическими, чтобы бить тревогу. У компании множество дочек, которые в разной степени приносят прибыль. Основным обременением сейчас является Сегежа, которая съедает очень много прибыли всей АФК на закрытие своих долгов: недавно Сегежа погасила свои долговые обязательства на 7 миллиардов рублей, а после стало известно, что АФК кредитовал Сегежу на 7 миллиардов рублей. Совпадение?) А вот список дочек Системы: МТС. 49,94% Сегежа. 62% OZON. 32% Etalon Group. 48,8% Степь. 91,3% Медси. 95,5% Биннофарм Групп. 75,3% Sitronics Group. 100% Башкирская электросетевая компания 91% Cosmos Hotel Group 100% Бизнес-Недвижимость. 100% Аренза-про. 25% Concept Group 42,9% Система-БиоТех 99% East-West United Bank 100% Ессентуки, Родные озера и Славяновская, Архыз Vita В ближайшие 3 года компания планирует вывести на IPO сразу 6 компаний: Cosmos Hotel Group, Binnofarm, Медси, Степь, Arenza, МТС Банк. В следующих простах будут разборы каждой компании из списка. Если понравился пост, то ставь лайк и подписывайся. Это мотивирует. $AFKS $RU000A106Z46 $RU000A101Q26 $RU000A0ZYQY7 $RU000A101012 $RU000A105L27 $RU000A102SV8 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор #размещение
41
Нравится
17
21 декабря 2023 в 16:53
АФК Система. Разбор нового размещения и финансового положения компании. ЧАСТЬ 1 Писал текст заранее, но получилось, что он приурочен к очередному размещению компании. Общие показатели: Ставка купона: RUONIA + 2,2% Срок обращения: 4 года Купонный период: 4 раза в год Рейтинг: AA- Амортизация: нет Оферта: нет Объём размещения: 5 млрд. рублей Сбор поручений: до 22 декабря 2023 Дата размещения: 26 декабря В целом про размер купона многого не напишешь. Средний спред к RUONIA это 1-2%. Доходность, которую предлагает АФК, вероятнее всего, будет в списке самых больших на рынке. Куда интереснее разобрать финансовое положение компании и её способность справляться с долгами. Поехали! Компания представляет из себя инвестора, только в виде юридического лица, которое управляет активами и их денежными потоками. Доля в ВВП России практически 1%, а суммарная стоимость активов 1,8 трлн. рублей. Стратегия следующая: компания активно занимает денежные средства и приобретает крупные пакеты акций в перспективных компаниях, чтобы влиять на их управленческие решения. Главной задачей ставится максимизация прибылей компаний и вывод их на IPO. В дальнейшем АФК Система получает прибыль из дивидендов от своих дочек и распределяет её по новым активам или же оптимизирует свои затраты. Часто АФК Система финансирует различные проекты своих дочек, если денежных средств у самих компаний не хватает. Структура акционерного капитала: 49,2%- В.П. Евтушенков 29,4%- Free float (акции) 18,6%- Обыкновенные акции и ГДР во владении компаний Группы АФК «Система», членов Совета директоров и менеджмента ПАО АФК «Система» 2,8%- Free float (ГДР) Рыночная стоимость компании оценивается в районе 1,25 триллиона рублей. Сначала посмотрим на финансовые показатели компании (изображение 1) АФК Система очень специфичная компания, поскольку она занимается инвестиционной деятельностью, и у них нестандартная структура активов. При стандартном анализе мы видим большое отрицательное значение доли внеоборотных средств в активах. Они должны быть обеспечены собственным капиталом. И получается, что у афк системы не хватает собственного капитала (уставного + нераспределенной прибыли) чтобы покрыть даже оборотные средства. Если смотреть на динамику долга, то получается следующая картина: (изображение 2) Видим устойчивый тренд на увеличение долга, но, если посмотреть на его структуру по состоянию на 3 квартал 2023 года, то он сейчас меньше на 17 миллиардов, чем год назад. Вот список всех облигационных займов: (изображение 3) Сумма долга составляет 244,7 млрд. Ближайшее погашение будет в 2025 году, ещё не скоро и время в любом случае есть. Кто-то может сказать про долг в 1,1 триллиона рублей, но это правда лишь от части, так как ровно половина этого долга- это долговые обязательства главной дойной коровы компании (МТС). То есть с этим долгом не АФК система один на один, а совместно с монстром по зарабатыванию прибыли. Продолжение в следующем посте: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Philippovich/24ef51e6-4ceb-4d8e-b318-6c882b3a34da/ $AFKS $RU000A106Z46 $RU000A101Q26 $RU000A0ZYQY7 $RU000A101012 $RU000A105L27 $RU000A102SV8 $RU000A102SV8 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор #размещение #облигации
Еще 2
20
Нравится
8