⚡️ Самое интересное за день: отчет Т-Технологий, новые выпуски облигаций Акции: 💰Т-Технологии показали МСФО за 3 квартал 2024 – Первый консолидированный отчет с Росбанком внутри, сравнивать не с чем, так что просто фиксируем квартальные цифры: • Процентный доход: 103,7 млрд. • Комиссионный доход: 29,5 млрд. • Прибыль: 37,8 млрд. • ROE: 37,8% • Капитал: 503,2 млрд. Повысили прогноз по прибыли на 2024 год до «не менее 40%» – это ~115-120 млрд. И, вопреки опасениям, присоединение Росбанка не подкосило ROE группы, даже наоборот FWD на 2024: P/B~1,2 P/E~5,3 – по нынешним временам это не сказать, что дешево (для сравнения, у эталонного Сбера P/B~0,76 P/E~3,3), но прямо сейчас темпам роста соответствует С оптимистичной идеей, что эти 30% ROE или около того Т будут держать еще как минимум следующий год – цену даже можно назвать привлекательной. А вот насколько эта оптимистичная идея реалистична – пока вопрос, но скорее не к банку (они то уже вполне доказали, что расти хотят и могут), а к внешней обстановочке T Облигации: 🛒 Магнит готовит новый выпуск: AAA, купон 23% ежемес. (YTM~25,6%), 1,3 года, 10 млрд. Сбор 29.11 – Почти аналогично свежему фиксу Русгидро, с небольшой разницей по длине. Магнит, конечно, бренд, и с долгами у него получше ситуация, и не такой серийник (пока что во всяком случае) – но даже так идея вписываться сюда накануне заседания по ставке сильно хорошей не кажется. И в целом, вся эта куча свежих фиксов пока выглядит весьма подозрительно Активность Магнита на долговом рынке лишний раз намекает, что промежуточному дивиденду быть, но интрига по сумме остается. СД по этому вопросу назначен на 26.12 MGNT RU000A105KQ8 RU000A105TP1 RU000A1090K0 АвтоМоё Опт готовит новый выпуск в CNY: BB, купон 21% квартальн. (YTM~22,6%), 3,5 года, 17,5 млн. CNY. Сбор 4.12 – Редкий нонче квази-валютный зверь, стакан и все расчеты будут в рублях по курсу на день выплаты. Номинал 100 CNY (и это уже не 1300, а 1500 руб., привыкаем) Еще будет амортизация – по 25% от номинала в даты окончания 11-14-го купонов. Выходить на нынешнем курсе рубля – это они, конечно, прекрасно (для себя) придумали… По мне, стоит подождать, пока зафиксируется новый понятный коридор курса, закончится эпопея с замещением минфиновских евробондов, успокоится ситуация с санкциями на ГПБ – то есть, уже к концу декабря, а то и началу января. И тогда уже посмотреть на эту бумагу еще раз, имея более стабильные ориентиры #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

📋 Чек-лист в ожидании следующего заседания ЦБ по ставке 20 декабря, до него осталось меньше месяца В списке все флоатеры с квартальным пересчетом купона (даты пересчета – уже с учетом t-минуса для каждой) ⬆️Если ставку в декабре повысят – с бумагами из верхней части повышения купона придется ждать еще 2-3 месяца, причем это будет уже после следующего, февральского заседания. Топ-5 самых долгих: АФ-Банки RU000A108RP9 RU000A109KY4 RU000A107HR8 (как будто специально так всю серию планировали😁), Русгидро-10 RU000A106037, ГТЛК 1Р-09 RU000A0ZZ1J8 ⬇️Бумаги из середины, особенно те, которые зеленым выделены – наоборот отреагируют максимально быстро. Топ-5: Русгидро-12 RU000A106ZU6, МГКЛ RU000A104XJ9, Трансфин 1Р-09 $RU000A106J38, ГПН-6 RU000A106565, Камаз-10 RU000A104ZC9 В случае снижения ставки – резко станет интересной именно верхняя часть списка, но на такое я бы пока не ставил…🤷‍♀️ #облигации #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #прогноз

⚡️ Самое интересное за день: отчет Озон Фармацевтики, новые выпуски облигаций (тысячи их!) Акции: 💊Озон Фармацевтика – МСФО за 9 мес 2024 • Выручка: 18,1 млрд. (+34%) • EBITDA: 6,8 млрд. (+44%) • Прибыль: 3,4 млрд. (+32%) Компанию разбирал тут https://www.tbank.ru/invest/social/profile/mozgin/6a374c9f-1227-4828-93c0-e14584488012/ Пока смотреть особо не на что, все идет в рамках ориентиров, которые давались перед IPO (что неудивительно, IPO прошло совсем недавно и отклоняться от своих прогнозов на таком коротком фрейме было бы очень странно). Примечателен слабый 3 квартал, но это результат искаженной базы 2023 – там было аномально слабое первое полугодие и аномально сильное второе, сейчас картинка выравнивается и правильнее оценивать именно общий результат по году Из плохого – сильно выросли финансовые расходы (и компания продолжает планово наращивать долг), общей устойчивости это в моменте не угрожает, но ощутимо давит на прибыль. В целом, уже за сам факт продолжения в нынешних условиях инвестиций в новые продукты и производственные мощности Озону стоит выписать отдельный респект СД рекомендовал копеечный квартальный дивиденд, который даже обсчитывать смысла нет, но про это нас тоже честно предупреждали, вменяемых дивидендов в период инвестпрограммы здесь не будет После IPO акции упали на 25%, вдвое больше индекса (что примечательно, компания потратила весь стабфонд на выкуп с рынка ради удержания цены, эти бумаги теперь оформлены как казначейские). Если бы не общая кровь на рынке, по такой цене компания уже была бы вполне жизнеспособной идеей. Как минимум, освежить в голове айпиошные тезисы и держать ее в поле зрения – считаю, что есть смысл OZPH Облигации: Целый водопад свежих анонсов, но большинство из них пока нет смысла как-то оценивать, т.к. ситуация на рынке сейчас меняется довольно быстро и даже неделя до размещения – очень даже срок 💦Русгидро: AAA, купон 23% ежемес. (YTM~25,6%), 1,6 года, 7 млрд. Сбор 28.11 (уже завтра, точнее сегодня) –По AAA уже хватает коротких бумаг с близкой и в т.ч. более высокой доходностью на любой вкус, в новом выпуске примечателен только высокий ТКД. Но в целом, ненасытная Гидра уже откровенно пугает своей серийностью, с начала месяца они взяли 40 млрд. по флоатеру RU000A10A349, потом еще 25 через закрытый сбор на два фикса (с параметрами, аналогичным этому) и вот еще 7 млрд. сверху. Плюс высокий шанс, что ставка ЦБ догонит заявленный купон уже в следующем месяце. Бежать за этой бумагой на первичку большого смысла не вижу 🌾Акрон: AA, флоатер ΣКС+270-300, ежемес. купон, 2,6 года, объем не определен. Сбор 3.12 – Пока параметры намного лучше их недавнего флоатера RU000A109XR1 и в целом выглядят вполне неплохо. Хотелось бы покороче, конечно. 🚛Монополия: BBB+, купон 28% ежемес. (YTM~30,7%), 1 год, 300 млн. Сбор 4.12 – Не самое плохое сочетание ТКД, длины и YTM. Смущает здесь, что выпуск далеко не последний, компания из желаемых 3 млрд. в прошлом выпуске RU000A109S83 собрала лишь менее 300 млн., потом окучила ЦФА еще на 800 (сколько реально там собрали не могу сказать, не отслеживал, но должно быть близко к этой цифре), теперь вот второй заход в бонды – видимо и дальше будут малыми долями добирать до изначального плана, а до него еще довольно далеко ⚠️Флоатеры Рафт-Лизинг (ВВ, КС+600) и Роял Капитал (B+, ΣКС+800). Сбор 29.11 – Два размещения от Совкомбанка, оба с абсолютно нерыночными спредами. Какие-то внутренние договорнячки, нам они точно без надобности RU000A104UF3 RU000A1079H9 RU000A1056Q8 RU000A106JC8 ВЗВТ: BB-, купон 30% квартальн. (YTM~33%), 1 год (колл), 100 млн. Сбор 3.12 – ВДО-дебютант. Куда более понятная Антерра $RU000A10A3Q3 с похожими параметрами на прошлой неделе собрала всего 50 млн., отсюда больших перспектив у этого выпуска тоже не видно #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе