Отрезвляющий отчёт от $SBER $SBERP за ноябрь 2023 Вышел отчёт, инвесторы приуныли. Поздравляю всех, кто спокойно сидит в облигациях и наблюдает за происходящим со стороны. Сбер падает, хотя ничего необычного не происходит. Банк работает, доходы растут: - чистый процентный доход вырос на 40.4% г/г; - чистый комиссионный доход вырос на 5.9% г/г. Всё отлично. Но прибыль упала. Точнее, не упала, а рухнула. 115 от Сбера уже никто и не ждал, даже в проблемном 2022 было лучше. Прибыль в ноябре -7,46% г/г. Куда делась прибыль? Резервы: "В ноябре в связи с прогнозируемым замедлением выдач ипотечных кредитов банк проактивно доначислил 43 млрд руб. резервов по кредитам на финансирование жилищного строительства" Представляете что было бы, если бы не ставка ЦБ? Резервы не пришлось бы создавать. Прибыль была бы рекордной. Было ли это сюрпризом? Конечно нет. При росте ставки доначисление резервов — обычное дело. Сбер честно предупреждал заранее. Все знают про рост ставки. Греф прямо говорил, что ипотеке будет больно. Все всё знали. И вот вышел отчёт, инвесторы увидели цифры, расстроились. Почему расстроились только сейчас? Что будет дальше? Посмотрим. Я уже говорила, что хочу увидеть отчёты в январе и феврале. Там будет понятно, как бизнес работает в новых условиях. Говорят, самый сложный период будет весной. Буду внимательно следить за динамикой результатов. Кстати, в декабре традиционно большие расходы. Но в прошлом году у Сбера был рекордный декабрь. Как Сбер отработает этот декабрь на фоне прошлого рекорда? Есть все основания ожидать новые антирекорды. Так что пристегните ремни. Я уже говорила, что планирую Сбер вернуть в свой портфель. ЦБ обязательно однажды ставку снизит. Сбер сначала перестанет доначислять резервы, а потом вообще распускать начнёт. Опытные инвесторы это всё понимают. Вижу, в блогах продолжают разгонять тему о том, что из-за новой дивидендной политики у Сбера не будет дивидендов (не хватит достаточности капитала). Желаю успеха этим хитрецам, я тоже хочу купить Сбер дешевле. #сбербанк #сбер