Сбер отчитался по прибыли за сентябрь 2023. Ещё один великолепный отчёт от Сбера Прибыль получилась чуть ниже, чем зарабатывали в последние 3 месяца, но всё равно сильный результат. Всего за 9 месяцев Сбер заработал 1,1 трлн руб или 22,59 руб дивидендов на акцию. Ещё раз зафиксируем, что несмотря на рост ставки, резервы агрессивно наращивать пока не приходится. И это замечательно. Прогнозный дивиденд по итогам года — 33 руб. Из важных достижений — рост ипотеки на 4,7% за месяц (+25,4% с начала года). Сбер намекает, что дальше цифры здесь будут скромнее: "Высокий спрос клиентов связан с ожиданием роста первоначального взноса по льготным ипотечным программам в связи с регуляторными требованиями". Ранее Греф уже предупреждал, что четвёртый квартал будет для ипотеки непростым: "С силу принятых мер Центрального банка по повышению ставки и по еще целому ряду мер, связанных с повышением риск-весов, повышением предельной допустимой нагрузки и первоначального взноса мы думаем, что падение выдач ипотеки будет не менее чем на 30% в четвертом квартале. Ипотека будет в четвертом квартале и, вероятнее всего, в первом квартале следующего года менее доступной". Много или мало 33 руб? На момент написания поста акции Сбера стоят 263 руб. Дивидендная доходность 12,5%. Текущая ставка ЦБ — 13%. Вероятно её повышение до 14% уже в октябре. Есть риски, что прибыль Сбера в 2024 году будет ниже, чем в 2023 (ставка высокая, кредитов меньше, больше просрочки, больше резервов). Ещё ЦБ продолжает угрожать жёсткой денежно-кредитной политикой: "Для возвращения инфляции к цели в 4% в 2024 году, по нашему мнению, необходимо будет поддерживать жесткость денежно-кредитной политики в течение следующего года. И мы не исключаем, что может потребоваться и дополнительная жесткость, помимо уже принятых решений" Я думаю, что у Сбера всё будет замечательно. Будет и прибыль, и приятные дивиденды. Но я акции не держу. Облигации в моменте просто привлекательнее. Сберу нужно в следующем году на фоне высокой ставки заработать ещё больше, чем в 2023, чтобы обогнать по доходности облигации. Сможет он это сделать? Я не знаю. Мне кажется, ждать рост прибыли в таких условия слишком оптимистично. Интересно будет посмотреть на отчёт за январь 2024 года. $SBER $SBERP