📌💼 Собираем портфель из наиболее доходных облигаций под пассивный доход💸 Ч.7 🔹 Облигации с фиксированным купоном ⏰Близится 20 Декабря 2024 года, а соответственно и заседание ЦБ (по повышению ключевой ставки😏), соответственно надо иметь на карандаше облигации с фиксированным купоном и хорошей доходностью, а также рейтингом, для закупки их по скидкам💸. 📌ТомскАдм 9 (RU000A10A6J1) 🔸 Рейтинг: BBB+ (АКРА) / BB- (Доход ру) 🔸 Купон: 26%🔥 🔸 Амортизация: Да (начиная с 08.04.2026) 🔸 Цена облигации: 1010,3 (101%) 🔸 Погашение: 14.12.2026 🔸 Комментарий: Да доходность неплохая, да и облигация из муниципального сектора, но по сути обращение до амортизации ~1.5 года. Думаю что в данной ситуации лучше отдать предпочтение ГТЛК (RU000A10A3Z4), писал о ней ранее. У нее хоть и ниже доходность (25%), но до ближайшей оферты 3🔥 года. 🤔Данный выпуск можно рассмотреть если хочется диверсифицировать портфель по секторам, или инвестировать на более короткий срок, но стоит учитывать рейтинг данного выпуска (BBB+), хотя при этом не думаю что региональный центр даст допустить дефолт (не припомню такого), поэтому можно докинуть +1 балл к рейтингу за это. 🔍Итого: отличная доходность для муниципальной облигации, но довольно короткая дюрация среди аналогов, можно разбавить сектора портфеля, при краткосрочном инвестировании. 📌ВТБ-Лизинг 001Р-МБ-02 (RU000A109X45) 🔸 Рейтинг: AA (Эксперт РА) / A (Доход ру) 🔸 Купон: 21.5% 🔸 Цена облигации: 1002 (100,2%) 🔸 Погашение: 23.10.2025 🔸 Комментарий: Пока изучал это выпуск вышел ПСБ лизинг, который стирает смысл покупать данный выпуск, так как при том же рейтинге, дает более высокую доходность на более длительный срок. 🤔Тем не менее у ВТБ лизинга дела с долговой нагрузкой обстоят получше чем у того же ПСБ лизинга. 🔍Итого: добавлять в портфель когда есть ПСБ лизинг или ГТЛК с намного более лучшими характеристиками, практически не имеет смысла, только если смущает долговая нагрузка и отчетность аналогов.☝️ 📌ПСБ Лизинг оббП01 (RU000A10AA10) 🔸 Рейтинг: AA- (АКРА) 🔸 Купон: 25%🔥 🔸 Цена облигации: 1015,1 (101,5%) 🔸 Погашение: 29.11.2026 🔸 Комментарий: Как и говорилось, отличная доходность для данного рейтинга, купон большой и при этом зафиксирован на 2 года без оферт и амортизаций🤑. 🔍 Дела у компании, тем не менее, идут не очень гладко - прибыль за год сократилась на 87% (до 135 млн)❗️, все из-за повышения ставок. Также компания имеет очень большую долговую нагрузку (превышает собственный капитал в 50 раз)❗️❗️❗️, но при этом эти кредиты также финансируются материнским ПСБ (но все равно стоит поглядывать на ситуацию с долгами). 🚀Итого: на данный момент в лидерах по доходности при соответствующей надежности среди облигаций с фиксированным купоном являются, по моему мнению, следующие выпуски: 🏆ГТЛК - 25% (RU000A10A3Z4) 🏆ПСБ Лизинг - 25% (RU000A10AA10) 🏆Томск Адм 9 - 26% (RU000A10A6J1) 🤔Но ситуация может очень быстро меняется, так как в настоящее время "модно" размещать выпуски с хорошим фикс. купоном, и с каждым днем их становится все больше, при этом доходность их растет, а цена старых из-за этого проседает. ⬆️ На этом пока все! ставьте реакции, если хотите видеть разборы в дальнейшем, и пишите в комментах чем их дополнить!⬆️

💼Размещения: 📌Облигации монополия: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/7a790b27-ee62-4703-af58-a86b0c75d8c4 🔹Рейтинг: BBB+ (АКРА) / BB- (Доход ру) 🔹Размещение: 9 декабря 2024 🔹Доходность: 28%🤑 🔹Срок обращения: 1 год🤔 🔹Сбор поручений: до 4 декабря 15:00 🔹Комментарий: логистическая платформа. Большая доля долговой нагрузки приходится на займы с плавающей ставкой (75%)❗️, в настоящее время это значит что пока ЦБ повышает ставку, долг компании будет расти, а прибыль падать🤔. Выручка и EBITDA за 1П2024 растет: 🔸Выручка – 29,6 млрд руб. (+42% г/г) 🔸EBITDA – 1,3 млрд руб. (+39% г/г) Но при этом Чистый долг / EBITDA уже – 3,9х❗️. В основе прибыли компании - топливо и грузоперевозки (при повышении ставки маржинальность будет также падать). 🔍Вывод: Что мы имеем? Солидная фиксированная ставка, и немалые риски, но на диапазоне в год у компании есть шансы закрыть этот выпуск. Настораживает только большая долговая нагрузка, которая вероятно будет расти (Хоть и снижалась с 2021). 🤔 Если готовы принять риски ВДО, то доходность у этой облигации будет выше средней в данном рейтинговом сегменте, но если вы более сдержанный инвестор, то лучше не поддаваться азарту и рассмотреть менее прибыльные, но более надежные эмитенты. Другие выпуски компании: (RU000A109S83). ⬆️ На этом пока все! ставьте реакции, если хотите видеть разборы в дальнейшем, и пишите в комментариях чем их дополнить!⬆️

📌💼 Собираем портфель из наиболее доходных облигаций под пассивный доход💸 Ч.5 🔹 Облигации с фиксированным купоном 🔍 На данный момент флоатеры являются наиболее привлекательными по доходности облигациями, но что с ними будет при уменьшении ключевой ставки ЦБ? Упадет их доходность, а следом и цена, так как чем ниже падает ставка ЦБ, тем более привлекательными становятся облигации с фиксированным купоном. ❗️❗️❗️ Не рекомендуется покупать облигации с фиксированной ставкой как минимум до следующего заседания ЦБ 20.12.2024, так как вероятнее всего будет повышена ключевая ставка => цена облигаций с фиксированным купоном понизится ❗️❗️❗️ 💡 Желательно начинать набирать их в портфель по дисконту при начале ослаблений жесткой денежно-кредитной политике ЦБ. 🤔 Эта подборка уже получилась на краю между рисками❗️ и предлагаемыми доходностями💰, если дальше смотреть то либо в повышение надежности📈 за счет понижения доходности📉, либо (рисковое) повышение доходности📈 за счет понижения надежности📉 (Либо с длительностью меньше года), так что думаю на ближайшее время будем рассматривать в основном флоатеры. 📌Ульяновская область 34009 (RU000A109RR3): 🔸 Рейтинг: BBB (Эксперт РА) / B+ (Доход ру) 🔸 Купон: 22.5%🔥 🔸 Амортизация: Да. (начиная с 06.05.2028)❗️ 🔸 Цена облигации: 1033 (103%) 🔸 Погашение: 04.10.2029 🔸 Комментарий: Отличная доходность💸 для муниципальной облигации, поэтому и цена сейчас выше номинала. Амортизация в данном случае тоже не такая уж и проблема, так как даже до нее будем получать наш доход до середины 2028 года🔥. 🔍Давление на рейтинговую оценку оказывают невысокий уровень доходов населения по отношению к величине прожиточного минимума и уровень инвестиций в основной капитал к ВРП, а также негативная динамика населения. Положительное влияние оказывают высокие показатели ВРП на душу населения и низкая безработица. Вывод: вряд ли дадут региону допустить дефолт, поэтому при такой доходности и длительности облигации, она выглядит очень привлекательно.🔥 📌ВТБ-Лизинг 001Р-МБ-02 (RU000A109X45): 🔸 Рейтинг: AA (Эксперт РА) 🔸 Купон: 21.5% 🔸 Цена облигации: 1000 (100%) 🔸 Погашение: 23.10.2025 🔸 Комментарий: снова компания по лизингу авто и техники, но в этот раз под крылом банка ВТБ, который сможет помочь ей в трудной ситуации. Неплохой купон для этого рейтинга, но уж больно низкая длительность (меньше года)🤔, что является большим минусом, когда мы хотим зафиксировать доходность на продолжительный промежуток при снижении ключевой ставки. 📌ВСЕИНСТРУМЕНТЫ.РУ 001P-03 (RU000A109VK0): 🔸 Рейтинг: A- (АКРА) / BB (Доход ру) 🔸 Купон: 21,85% 🔸 Цена облигации: 997,1 (99,7%) 🔸 Погашение: 13.04.2027 🔸 Комментарий: с таким рейтингом есть более привлекательные облигации, та же ГТЛК ($RU000A10A3Z4) с господдержкой и более высоким рейтингом и той же длительностью, или Ульяновская область, рассмотренная выше. Поэтому не вижу смысла приобретать данный выпуск. ⬆️ На этом пока все! ставьте реакции, если хотите видеть разборы в дальнейшем, и пишите в комментах чем их дополнить!⬆️