Этот долгий и нудный пост про золото/серебро/драгоценные и редкие металлы. Про инфляцию, DXY, $US10YT. Мой взгляд на происходящее. Хочу обратить ваше внимание, немного объяснить и разложить все по полочкам про золото и US$, а затем и доходность 10-летних казначейских облигаций ($US10YT). В прошлом мы наблюдали обратную корреляцию между золотом и долларом США, когда золото растет, доллар падает, и наоборот. В течение последних нескольких месяцев, с начала пандемии, мы наблюдали торговлю золотом и долларом США в схожих направлениях, не совсем коррелированных, но очевидное сходство направлений существует. Динамика цен на золото и серебро, за последний год, подтолкнула ключевые драг металлы к преодолению максимумов 2012. В то время было много призывов к тому, что стоимость золота за унцию значительно превысит $ 2000, но этого не произошло. Но мой рассказ не об этом, а о том, что золото в ближайшее время будет путешествовать вместе с 10 летними облигациями. Почему? Растущая инфляция имеет тенденцию увеличивать доходность казначейских облигаций, поскольку инфляция значительно снижает покупательную способность фиксированных платежей по облигациям и может в итоге привести к тому, что Федеральная резервная система повысит краткосрочные процентные ставки. На мой взгляд, доходность трежерей будет расти вместе с золотом (это очень контр интуитивно опираясь на историческую корреляцию, но я думаю вполне возможно, т.к от массивного стимула в руки граждан Америки: доллар продолжит обесцениваться). Золото всегда было несколько чувствительно к доходности 10-летних облигаций, и в течение июньского периода мы наблюдали снижение доходности, что, по сути, способствовало росту цен на золото. В прошлый раз, когда мы наблюдали скачок доходности казначейских облигаций, мы увидели снижение цен на золото, так что эту взаимосвязь необходимо наблюдать. Если золото связано с доходностью казначейских облигаций и долларом, не должны ли они все двигаться вместе? Не совсем так, я заметил - что идея активов “Safe Haven”/”Тихой Гавани” имеет взаимосвязь, что все 3 инструмента работают как убежище для инвесторов, которые не уверены в рынке. Но вы никогда не увидите, что все три работают как убежище одновременно, пандемия существенно изменила эти отношения. При падении доходности 10-летних облигаций оптимальным выбором были золото и доллар США. Сейчас – моя ставка на то, что все побегут из доллара в 10-летние облигации и золото/серебро/другие драг металлы. Я думаю золоту не дают расти спекуляции банковских картелей, таких как JP Morgan, но рано или поздно тренд поломают. При такой массовой печати денег - обесценивание национальной валюты неизбежно. Соответственно - 10 летние трежеря растут от инфляции а золото от того что падает бакс. Инвесторы рано или поздно запаникуют - я думаю что запас хода еще очень большой по всем индексам. Может я где-то ошибся, что-то упустил, но я верю что рост цен на commodities - не за горами. {$POLY} $NEM {$POGR} $PLZL