Ход торгов 🇷🇺 Отскок продолжается 👍 Лидеры: SMLT Самолет (+5,3%), MGNT Магнит (+3,6%), PIKK ПИК (+3,4%). ✅Хочешь инвестировать в «+», переходи в профиль✅ 👎 Аутсайдеры: SGZH Сегежа (-2,3%), AFLT Аэрофлот (-2%), AGRO Русаро (-1,6%). Акции девелоперов — SMLT Самолета и PIKK ПИК —отскакивают после продолжительного падения. Высокие ставки и отмена большинства ипотечных льготных программ ухудшают показатели отрасли. Объемы продаж снижаются. Согласно исследованию Frank RG, объем выдачи ипотеки в 2025 г. продолжит снижаться и составит 4 трлн руб. против 4,8 трлн руб. в текущем и 7,9 трлн руб. в 2023 г. Восстановление может быть затяжным пока действует жесткая ДКП, а начало цикла снижения ставки мы ждем во II–III квартале следующего года. Акции золотодобытчиков — PLZL Полюса и UGLD ЮГК — в уверенном плюсе, реагируя на восстановление цен на базовый актив. Цены на золото сегодня уверенно растут и поднялись выше $2650. У нас «Нейтральный» взгляд на бумаги Полюса и ЮГК, но рекомендуем отыгрывать подъем драгметалла именно через бумаги Полюса. Кроме роста цен на золото, поддерживающим фактором являются дивиденды (1301,75 руб. на акцию). По ЮГК мы недавно снизили целевую цену бумаг ЮГК до 0,9 руб.: объем добычи золота компанией отстает от прогнозов менеджмента, при этом ЮГК приходится наращивать капзатраты. Высокие процентные ставки также оказывают давление на бизнес комапнии. Бумаги угольщиков — MTLR Мечела и RASP Распадской — продолжают, стартовавший вчера отскок. В четверг поддержку могли оказать новости об отмене экспортной пошли на коксующийся уголь с 1 декабря. Считаем, что отмена пошлин добавит 1-2% к EBITDA Распадской и Мечела, что в целом не изменит ситуацию в компаниях. Распадская торгуется дороже исторических значений на 20% с Р/Е 5х — здесь не видим долгосрочного потенциала роста. Последняя распродажа в акциях Мечела сделала оценку привлекательной: 2х по Р/Е, чего не было последние 1-1,5 года. GAZP Акции Газпрома прибавляют почти 3%. Сегодня компания отчитается за III квартал. В фокусе будет коэффициент долговой нагрузки, который, как ранее заявляло руководство компании, к концу года достигнет 2,3х (чистый долг к EBITDA). При значении ниже 2,5х компания, согласно дивидендной политике, направляет на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли. Это позволит рассчитывать на дивиденды в размере 14,8 руб. на бумагу. ROSN Бумаги Роснефти уверенно растут. Вчера были попытки продавить бумагу ниже поддержки на 470 руб., но ее удалось сохранить. Следующий ориентир — максимумы ноября — чуть ниже 500 руб. Среди факторов поддержки — анонсированные ранее промежуточные дивиденды (36,47 руб. на бумагу) и слабый рубль. Сегодня ждем отчтеа Роснефть за III квартал по МСФО. AFLT Акции Аэрофлота продолжают снижение. Сегодня авиаперевозчик отчитается за III квартал по МСФО. Хороший спрос и цены позволят Аэрофлоту показывать хорошие результаты как минимум еще несколько кварталов. Далее важную роль будут играть провозные мощности, цена, а также издержки, которые, возможно, продолжат расти. В любом случае по итогам года Аэрофлот, как мы полагаем, покажет прибыль. Это вызовет дискуссию между компанией и правительством на тему дивидендов за 2024 г. Выплата дивидендов стала бы позитивом для бумаги. 💡 БКС

IRAO Интер РАО опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 г. ✅Хочешь инвестировать в «+», переходи в профиль✅ Выручка: 1090,4 млрд руб. (+12,5% год к году (г/г)) EBITDA: 114,7 млрд руб. (-9,8% г/г) Чистая прибыль: 110,9 млрд руб. (+14% г/г) Капзатраты: 68,4 млрд руб. (+92,7% г/г)

Бумаги для активных трейдеров на декабрь 2024 В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. ✅Хочешь инвестировать в «+», переходи в профиль✅ Средняя волатильность бумаг из списка порядка 18%, что почти в 2,5 раза выше параметра рисковости Индекса МосБиржи. 📌 SMLT Самолет. Абсолютный рекордсмен по волатильности за месяц поставил и антирекорд по доходности — рисковость под 20%, а обвал акций за ноябрь свыше 26%. В моменте бумаги даже умудрились переписать исторические минимумы с выхода на IPO в октябре 2020 г. Было у 885 руб. О таких рисках предупреждали. Вероятно, ценовое дно уже было, сейчас идет активный скачок выше круглых 1000 руб. О восстановлении стоимости корпорации, а не просто высоких технических отскоках в рамках перепроданности, можно будет говорить не ранее, чем ставка ЦБ начнет снижаться. Дорогой кредит и завершение льготных ипотечных программ — основные факторы давления на стоимость бизнеса и отставания бумаг от широкого рынка акций. 📌 OZON Ozon. Бумаги ИТ-сектора — исторически одни из самых волатильных на рынке и регулярные участники нашего топ-5. В ноябре волатильность очень высокая. Однако это одни из немногих акций, что подросли за месяц: +11% против околонулевой динамики бенчмарка. Курс после глубокого пролива быстро вернулся под 3000 руб. Вскоре корпорации предстоит редомициляция с Кипра в Россию. На Мосбирже появятся полноценные акции, а не расписки — это долгосрочный позитив, позволяющий акционерам в будущем воспользоваться всеми правами собственности. По этой причине, с 20 декабря, бумаги исключаются из Индекса МосБиржи, но они обязательно вернутся обновленными. Активным трейдерам нужно будет учесть данный технический аспект. 📌 MTLR Мечел. Было очень волатильно. Закредитованность корпорации, эффект санкций и неблагоприятная сырьевая конъюнктура сильно надавили на стоимость. В момент ноябрьской биржевой паники обычка и префы обновили двухлетние минимумы — было ниже 72 руб. и 74 руб. соответственно. На финише ноября в обоих типах акций идет высокий отскок под 90 руб., или по +25%. Если рынок продолжит восстановление, а бенчмарк направится до конца года к нашим расчетным в область 2700 п., то данные турбулентные акции могут и дальше идти на повышенной скорости — очевидным ориентиром будет круглая планка 100 руб. 📌 VKCO ВК. Типично сверхволатильно. В ноябре бумаги обновили абсолютное стоимостное дно — было 221 руб. Фундаментальный кейс на фоне слабой рентабельности никак не смог поддержать акции. Остается ориентироваться лишь на технику: там была критическая перепроданность, отскок после обновления минимумов вполне закономерен. Акции уже отпрыгнули выше 275 руб., или +25% со дна. При сохранении краткосрочной тенденции вверх ориентиром на декабрь могут быть психологические 300 руб. 📌 AFKS АФК Система. На ноябрьском завале широкого рынка бумаги холдинга, который имеет много закредитованных «дочек», причем некоторые из них нуждаются в финансовом оздоровлении через SPO, переписали свои годовые минимумы и упали на январское дно 2023 г. Было у 11,7 руб. На фоне высокой вероятности повышения ключевой ставки ЦБ на заседании 20 декабря и необходимости помогать нагруженным долгами дочерним компаниям акции материнской компании пока могут запаздывать на отскоке. Но они быстрые. При первом же сигнале к завершению жесткой ДКП нагонят рынок. 💡 БКС