💊 Отчёт Озон фармацевтика $OZPH за 9 месяцев и оценка после IPO Вчера компания представила результаты за 3 квартал и 9 месяцев. Результаты смотрятся по разному на длинном отрезке и только за 3 квартал. 9 месяцев: 🔼  Выручка: 18,1 млрд руб. (+33,6%г/г) 🔼  EBITDA: 6,8 млрд руб. (+44,2% г/г) Рентабельность EBITDA: 37,3% 🔼 Чистая прибыль: 3,4 млрд руб. (+32,2% г/г) 🔼 Свободный денежный поток сократился на 27% 3 квартал: 🔽  Выручка: 5,6 млрд руб. (-5% г/г) 🔽  EBITDA: 1,7 млрд руб. (-38% г/г) Рентабельность EBITDA: 31,2% 🔽 Чистая прибыль: 0,6 млрд руб. (-71% г/г) Объяснение за 3 квартал такое: "Чистая прибыль составила 0,6 млрд руб., что на 71,4% ниже 3 квартала 2023 года из-за высокой базы прошлого года и отрицательного фактора времени по отражению инвестиций в рынок в 3 квартале 2024 года. Рентабельность по чистой прибыли за 3 квартал 2024 года составила 9,9% (-23,1 п. п. год к году)." Хотел бы я посмотреть автору формулировки в глаза: " Что за отрицательный фактор времени" , но ладно 😁. Одна из причин роста расходов % по кредитам. Прогноз на 2024г. с выхода на IPO компания не изменила: 🔼 Выручка +28 - 32% 🔼 EBITDA 37%+ Таким образом по моим оценкам результаты 2024г. ожидаются следующими: 🔼 Выручка  25,6 млрд (+30% г/г) 🔼 EBITDA  9,7 млрд ( доля чистой прибыли 38%, рост 38% г/г ) 🔼 Чистая прибыль 4,0 млрд (+13% г/г) По сравнении с моими оценками на IPO, чистая прибыль должна была быть 5-5,9 млрд, но снижение рентабельности чистой прибыли в 3 квартале, значительно изменило планируемые результаты. ‼️ Обращу внимание, что вся идея в покупке на IPO , была долгосрочной, поскольку у компании большие планы 2027-2030 года. Поэтому результаты 2024 года для долгосрочных инвесторов не так и важны, но судя по всему они будут хуже ранее запланированных. В заключении:  я не участвовал в размещении , не держу бумаги. Рынок сейчас не простой, и супер потенциала я пока в компании как не видел, так и не вижу. #отчёт #пульс_оцени