$MBNK (МТС-Банк). ОЧЕНЬ ДЕШЕВЫЙ БАНК! ‼️Новость: МТС-Банк выпустил отчет за 9м2024 и провел День инвестора: 1) Чистые процентные доходы +22% г/г; 2) Чистые комиссионные и прочие непроцентные доходы +30% г/г; 3) Розничный кредитный портфель +18% с начала года; 4) Чистая прибыль ₽11,9 млрд за 9 месяцев (+8%г/г), ROE 19,3%. 5) Достаточность капитала Н1.0 10,0% по состоянию на 01.11.24г; Темпы роста снизились относительно очень мощного 3кв2023. 👉С начала года МТС-Банк поддерживал прибыль и рост за счёт роста комиссионных и прочих непроцентных доходов. Качество активов стабильное даже в такое время (у банка сильный скоринг на Big Data и моделях данных МТС). Банк знает ОЧЕНЬ МНОГО о своих клиентах! ☝️Был оглашён план оптимизации бизнес-модели с учётом нынешних реалий: - Безрисковый поток комиссионных доходов от расчетных операций и платежей будет расти. - Кроме POS-кредитов, с помощью которых $MBNK привлекает половину клиентов, планируется запуск сервиса рассрочки (BNPL - Купи Сейчас Плати Потом). Банк будет фокусироваться на более частотных (или коротких) кредитах с меньшим средним чеком, меньшей нагрузкой на капитал и более высоким уровнем прибыльности. ‼️Первые дивиденды в размере 25-50% чистой прибыли будут в 2025 году, компания пообещала! НОВЫЕ АМБИЦИОЗНЫЕ ПЛАНЫ: - Количество банковских клиентов по итогам 2027 года должно дорасти до 6,5–8,5 млн. - Чистая прибыль по итогам 2027 года должна удвоиться, а рентабельность капитала (ROE) выйти на уровне 20–25% с потенциалом дальнейшего роста до 30% и выше. - Рост количества торговых партнеров, использующих сервисы МТС Банка, такие как BNPL, увеличится в 8 раз до почти 800 к концу 2027 года. Цель - покрыть всех крупнейших ритейлеров и маркетплейсы. –––––––––––––––––––––––––––– МТС-Банк оценён Р/В=0,6х - значительный дисконт для банка даже сегодня. Мы более консервативны в прогнозах роста прибыли, но даже так МТС-Банк - одна из наших текущих идей. ‼️Бизнес-модель с небольшими розничными кредитами гораздо крепче и прибыльней, чем у банка с большим корпоративным портфелем. Борьба ЦБ с закредитованностью населения мешает расти очень быстро, зато нынешний рост - КАЧЕСТВЕННЫЙ! Увеличивать долю в портфеле готовы на развороте ДКП, пока ждём и держим💪🏻