🏠 Друзья, хочу обратить ваше внимание на облигации Самолета. В таблице их список и доходность. Хочу, чтобы вы не путались и не думали, что на этих облигациях 100% можно заработать такую доходность. Почти у всех облигаций доходность рассчитана к оферте на сайте Мосбиржи (и у брокеров, они берут данные именно на первоисточнике). Но все-таки стоит обратить внимание на облигации без оферты и с плавающим капотом, которые отображают реальную картину происходящего. Облигация Самолета с постоянным купоном без оферты за 8 мес может принести инвестору 46,7% в годовых — это очень-очень много для кредитного рейтинга А+. Также стоит обратить внимание на флоатер, который приносит сейчас ставку ЦБ+2,75% и торгуется по цене 79,3% от номинала, то есть текущая доходность флоатера Самолета составляет ~30%, а с учетом покупки с дисконтом, эффективная доходность может быть внушительный. Может ли компания обонкротиться как пишут многие сейчас? Смотрите, у Самолета платежеспособность с учетом денег на эскроу 0,87х, это очень хороший показатель платежеспособности. Почему учитываем эскроу? Застройщик берет деньги у банков на проектное финансирование по ставке ~3% на сумму счетов на эскроу, если Самолёт продает к завершению строительства около 80% жилья, то у него образуется прибыль даже за вычетом долга по проектному финансированию, которое было по ставке грубо говоря 3%, то есть если в платежеспособности не учитывать деньги на эскроу, то вы не сможете увидеть реальную картину долговой нагрузки и финансовых проблем компании. Пока проблем нет (как и финотчета за 3 кв😄), они могут появиться только если Самолет будет строить существенно больше, чем может продать. Только тогда компания будет платить порядка 25% по финансированию этого строительства, а сейчас у них отличная маржа и нормальная платежеспособность — это в двух словах. 🗣 Я писала в подробном обзоре компании, что риски лежат в плоскости команды Шойгу. Лично я считаю, что все происходящее связанно именно с этим, возможно, его приближенных попросили выйти из бизнеса, вот и обвал «всего и вся». С финансовым положением скорее всего это не связано, но я могу ошибаться, компания крайне странно себя ведет, проводит какие-то необъяснимые сделки с акциями, еще хуже ЛСР. $SMLT $RU000A1095L7 $RU000A107RZ0 $RU000A109874 $RU000A104YT6 $RU000A104JQ3 $RU000A100QA0 $LSRG