🗞 [1/1 Финансы] Новая неделя - новый этап конкурса #идеянедели. 📌 В этот раз погружаемся в дебри финансового сектора. Интересуют нас компании, которые оказывают финансовые, страховые и инвестиционные услуги. За списком эмитентов обращаемся к MOEXFN - индексу финансов. Некоторые имена я дополнил, а недоступные в Тинькофф Инвестиции - исключил. 🦊 В приложении составил табличку с акциями и анализируемыми показателями. Мультипликаторы взяты LTM (за последние 12 месяцев поквартально) с SmartLab и Терминала Тинькофф. ❗Для анализа компаний поглядывал в бесплатный аналитический сервис от УК Арсагера - БлогоФорум, который могу рекомендовать. При сравнении банков в этот раз применим новые мультипликаторы: 🔸ЧПМ (чистая процентная маржа) - отражает эффективность операций банка - отношение разницы между процентными (комиссионными) доходами и процентными (комиссионными) расходами к активам банка; 🔸ROE (Return On Equity) - рентабельность собственного капитала - отношение чистой прибыли к балансовой стоимости собственного капитала; 🔸CAR (Capital Adequacy Ratio) - коэффициент достаточности капитала - соотношение суммы капитала 1 и 2 уровня к активам, взвешенным по риску. Показатель устойчивости банка; желательно его значение не менее 10,5% по стандарту Базель III и не менее 8,5% по Базель II. ⚜️ Кратко о компаниях Среди банков ситуация интересная. Я вижу какой-то любовный треугольник SBER-TCSG-VTBR. У CBOM дела идут хорошо, и он даже недооценен, но как-то совсем не радует ЧПМ в сравнении с конкурентами. Арсагера оценивает потенциальную доходность за 3 года в 27,4%, что в общем-то меньше конкурентов. Можно сказать, что бизнес то хороший, но вот явно не лучший, так еще и ликвидность маленькая. PSPB на самом-то деле судя по последним отчетам тоже себя чувствует хорошо, а Арсагера даже оценивает потенциальную доходность на трехлетнем окне в 48,4%. Но мы видим рост за год в 212% и большое количество инсайдеров в акциях, что вызывает опасения о возможности душевного такого слива при неожиданных геополитических событиях. TSCG - мой любимый банк и выглядит в моих глазах намного ярче других, что в принципе подтверждает самая высокая рентабельность. Но вот стоит он соответственно, а значит такому как я, к сожалению, там делать нечего. VTBR - дешев, но на то есть причины. Открывашку они купили, что как бы круто, но вспомним невыплаты по субордам и предстояющую допку... Я может и скептик, но тут дешевизна оправдана, поэтому недооценка по P/B совсем не привлекательна. А что с SBER? Это явный фаворит. Он не дешевый, но и относительно своих результатов недорогой. SBER в портфеле - это как хорошие оксфорды к костюму. Классика, которая не теряет актуальность со временем. Можно немного изощриться и попытать счастья в других финансовых компаниях, но зачем? Соотношение риск/доходность я думаю на стороне зеленого. Ребята из Арсагеры считают, что потенциальная доходность за 3 года около 50%. Что касается "не банков" - то тут явной привлекательности нет. QIWI разве что выглядит дешево, но опять же у этого есть причины, так еще и рейтинг ему понизили. 🏆 Итог Многим мой выбор покажется скучным, но сегодня я на стороне справедливо стоящей классики - выбираю $SBER . Есть товарищи и подешевле, но тут лучше заплатить справедливо за хорошее, чем недоплатить за меньшее. #учу_в_пульсе #пульс_новичкам #прояви_себя_в_пульсе #новичкам2023 #хочу_в_дайджест