​РФ рынок: в ад и обратно В среду индекс мосбиржи падал до 2426, основную сессию закрыли на 2,7% выше на 2495 пунктах, а потом и на вечерке улетели  еще на 1,6% до 2536 пунктов. В валюте была безумная волатильность - в моменте доллар рос выше 111 рублей по ближнему фьючерсу, на Межбанке валюта улетала за 115 рублей. Нефть была в боковике. Макроэкономические данные: позитива мало Вчера вышел недельный принт по инфляции. За последнюю неделю инфляция выросла на 0,36% vs 0,37% неделей ранее. Но в годовом выражении ускорилась с 8,68% до 8,78% Безработица снизилась до 2,3% - новый исторический минимум. Пока инфляция идет значительно выше траектории ЦБ (8-8,5%), увидим 9-9,5% это повод регулятору быть жестче. В ноябре вырастут и инфляционные ожидания из-за роста доллара до 115, да ты потом можешь его сбить до 90, но люди все равно запомнят и будут строить свои ожидания от высокой цифры. Ковбойские движения в валюте: Всему виной служат санкции на Газпромбанк, существенная часть валюты шла через него. Поэтому, предложение уменьшилось, а спрос на вывод валюты вырос. Как итог мы увидели в моменте девальвацию на 15% всего за неделю - вчера началась настоящая паника и вынос валюты вверх. Что вчера сделал ЦБ? Как заявляет ЦБ он не таргетирует курс, он выступает только против резких движений, например, как вчера. Поэтому, вчера ЦБ сказал что он отменяет покупки по зеркалированию бюджетного правила. ЦБ не будет покупать валюту. Это сильно сбило настрой спекулянтов и вынудило их прикрыть свои позиции. Что дальше Фундаментально, это не остановит ослабление рубля, движение может продолжиться - проблемы никуда не ушли. В пользу этого говорит и ряд заявлений чиновников, как от Пескова «Рост курса доллара не отразится на россиянах - поскольку они получают зарплату в рублях», так и от Решетникова «Влияние курса валюты на инфляцию сейчас заметно ограничено». То что говорит Песков это не профессионально, зачем держать людей за дураков - значимая часть потребления привязана к импорту.  Поэтому, это намекает что власть текущий курс и движение устраивает - видимо хотят наполнить бюджет. Компании: 1)Займер: дивиденды Компания заплатит 10,5 рублей за 3кв - это 8% ДД за квартал. Компания стоит всего 1 капитал -  это дешево, учитывая, что раньше компания держала ROE 50%. Да, сейчас будет хуже - регулирование ужесточается, но запас прочности колоссальный. Даже если будут показывать ROE 30% это будет хорошая оценка. Сложный актив, но по текущим дешево, за 4кв будет наверное 6-12 рублей дивидендов. В бумаге одна из самых высоких ДД, тут она может быть и под 30%. 2)Т-банк: отчетность Сегодня компания представит отчет по МСФО за 3кв 2024 - уже консолидированный с Росбанком. В Т-банке, значительная часть прибыли идет от небанковского бизнеса и в РСБУ не попадает. Смотрим на ROE (жду за 3кв чуть ниже 25%), может менеджмент даст какие-то прогнозы, все-таки сильно вводные за последний квартал по макроэкономике поменялись. Резюме: Вчера увидели бешеную волатильность, многие бумаги сходили на 10-15% от дна, видели маржинколы и последующий откуп. На вечерке данные по инфляции вышли не очень плохие, а просто плохие - пошел вынос вверх технический (не продают => значит покупаем). Так что сегодня утром он по инерции может продолжиться, например до 2550-2560, может и до 2600 в течении пары дней, а дальше надо смотреть удержим ли неделю выше 2500. Из неприятного, сильное ослабление рубля может вынудить ЦБ быть еще жестче, и устроить экстренное заседание с подъемом ставки до 25%, так что не нужно сильно заигрываться. $T $ZAYM $CNYRUB $SiU5