Облигация с плавающей ставкой, ближайшая 7% годовых, дальнейшие могут быть хоть 1 копейкой, вот рынок и дисконтирует ее. Бонусом на момент эмиссии не было некоторых весёлых законов, доллар стоил других денег (у аши есть долг в долларах), конкурентов было меньше, и похоже что в бумаге сидел инсайдер. Теперь это просто рыночная цена с учётом всех рисков: дефолта(низкий кстати, скорее Воронеж разбомбят чем ашу), отмены купонов(можете поискать историю купонов русал бо-1 чтобы поседеть), новых налогов(я жду лично налог на удивление: о#уел-плати налог)