☀️ Где тихая гавань? Кровавая баня на рынках, слухи про блокировку депозитов, доллар по 115, страх просто витает в воздухе - и возникает ощущение, что спрятаться от происходящего негде. А сзади заградотрядом идет инфляция, добивающая отстающих Я поэтому бОльшую часть активов держу в недвижке, но покупаю напрямую (квартира в Ялта и своя в Москве). Хотя в клиентских портфелях больше 200 млн — в индустриальных и складских фондах недвижимости. 📋 Напомню, что я писал: Недвижимость впитывает в себя инфляцию и генерирует стабильный денежный поток. Ее проблема, однако, в высоких чеках и низкой ликвидности - и эту проблему как раз решает формат ЗПИФ - фондов недвижимости 👨‍💻 Тему подхватили и развили мои друзья, уважаемые авторы каналов Инвестократъ, Инвест Тема и Инвестируй или проиграешь. Владимир пишет: Для «консервативной» стратегии характерно желание инвесторов уйти от риска. Важным элементом такой стратегии является регулярный денежный поток портфеля, который создают активы. Из рыночных инструментов к ним можно отнести разве что облигации и ЗПИФы на недвижимость. 📎 От себя добавлю, что у облигаций хоть денежный поток и повыше, но их ключевая проблема - они не впитывают инфляцию, потому что это не реальный актив, а долг. Реальные же активы потому и дорожают, что покупательная способность денег падает. @Investokrat приводит цифры, за что ему отдельный респект: Для сравнения, с 2003 года по 2020 год (до пандемии) ставка аренды индустриальной недвижимости выросла с 3,6 до 4 тыс. руб./кв.м. в год или на 11%. С 2020 по 2024 год эта же ставка увеличилась с 4 до 12 тыс. руб./кв.м. в год или в 3 раза! Учитывая, что обычный частный инвестор в большинстве своем не может позволить себе купить целый склад, активное распространение получили ЗПИФы недвижимости, где инвестор может приобрести небольшой кусочек актива (пай) и получать свою долю от арендных платежей и переоценки недвижимости 🏢 Мысль простая: вот ваш бизнес активно растет. Вам надо физически где-то хранить товары или обрабатывать данные, но темпы строительства индустриальных объектов не успевают за вашими потребностями и спросом на рынке. Оттого растут и цены в разы. Рост стоимости арены = бОльший денежный поток = увеличение стоимости индустриальной недвижимости. Окей, как туда инвестировать? Слово - Владимиру Литвинову: @Vladimir_Litvinov Что касается ЗПИФов, то мой выбор традиционно падает на Рентал ПРО. Несмотря на общий негатив на рынке, паи фонда держатся недалеко от цены IPO, и при этом выплачивают дивиденды каждый месяц. Тот самый денежный поток, который необходим консервативным стратегиям. Кстати, доходность фонда – это не только ежемесячные выплаты, но и доход от перепродажи объектов из фонда, так называемой ротации И Юрию Козлову: @Invest_or_lost Я совершенно согласен, что паи ЗПИФ «Рентал ПРО», которые в последнее время неплохо скорректировались и выглядят на этом фоне ещё более привлекательно для долгосрочных инвестиций. Особенно, если смотреть на долгосрок и закладывать в свои модели разворот ключевой ставки. Тем более, что в целом после IPO динамика цены на паи ЗПИФ «Рентал ПРО», без учёта дохода, выглядит лучше индексов 📊 Я неспроста начал с вопроса про тихую гавань, и именно индустриальная недвижимость лучше всего подходит на эту роль. В отличие от жилой она не зависит так сильно от ключевой ставки и ипотек, активно растет в цене на фоне запредельного спроса и впитывает в себя инфляцию. Относительно рынка акций при этом остается очень стабильной и приносит постоянный денежный поток, позволяющий, например, докупаться на коррекциях На рынке немало фондов недвижимости, но здесь соглашусь с коллегами, что РенталПРО смотрится очень выигрышно с прогнозной доходностью 22% годовых на горизонте 10 лет. Это сейчас на уровне депозитов, но еще 1,5 года назад депозиты приносили 8-9%. Пройдет время, ключевая ставка снизится, и инвесторы побегут искать возможности для получения повышенной доходности. Так что точка входа сейчас интересная 👍 если было интересно

🩺 Время подлечиться На рынке продолжается армагеддон, но это не повод забиваться в угол и закрывать глаза. Компании продолжают работать, развиваться, зарабатывать. Поэтому давайте посмотрим на свежий отчет Озон Фармацевтики, вышедшей на биржу чуть больше месяца назад 🤔 Что там с деньгами? Еще на IPO компания говорила, что отчет лучше смотреть за 9м2024, а не отдельно за 3кв, потому что он более репрезентативен: по кварталам волатильность высокая из-за инвестиций в НИОКР и эффекта высокой базы в прошлом году. Итак, за 9м2024 года: - Выручка 18,1 млрд рублей (+33,61%) - EBITDA 6,8 млрд рублей (+44,2%) - Рентабельность по EBITDA 37,3% (+3 п.п.) - Чистая прибыль 3,4 млрд (+32,2%) ☝️ То есть Озон Фармацевтика сохраняет высокие темпы роста и при этом увеличивает свою рентабельность. Растут все показатели – не только выручка, но и EBITDA с чистой прибылью, что указывает на эффективное операционное управление. Компания подтверждает свои ожидания и прогнозы, которые она озвучивала на IPO Что под капотом? Посмотрим не только на финансовую часть, но и на «механику». Озон Фармацевтика продала 223 млн упаковок (+12%), продолжая выигрывать от импортозамещения и ухода иностранных конкурентов с рынка. При этом выросла и средняя стоимость упаковки на +19,3% - в этом плюс что ритейлеров, что фармы: они фактически защищают инвесторов от инфляции, перекладывая ее на покупателей. Также Озон Фармацевтика расширила ассортимент до 803 препаратов и нарастила присутствие в аптечных сетях до 18%. Зайдите в пару аптек, посмотрите, сколько там препаратов Озон Фармацевтики. 💊 Озон Фармацевтика продолжает вкладываться в свой будущий рост: за 9м2024 компания инвестировала 2,4 млрд рублей в строительство производственных площадок Озон Медика и Мабскейл, а также на регистрацию новых дженериков и пр. Это – новые точки для развития уже в следующем году, здесь плюс. А что с долгом? Сейчас это вопрос чрезвычайно важен. Нам хватило примера SGZH, трещит и SMLT – а как дела у OZPH? Дела отлично: чистый долг к EBITDA 1,1х, а средневзвешенная ставка 18,4%. Этот показатель за последние пару лет снизился с 2,3х, так что динамика положительная. У Озон Фармацевтики есть запас прочности и даже пространство для наращивания долга в случае необходимости; компания выглядит устойчиво 📈 Д – дивиденды Озон Фармацевтика также объявила о выплате дивидендов в размере 18 коп на акцию (0,7% ДД к текущей цене). Казалось бы, немного, но за 9м дивдоходность уже 4% (1,09 руб на акцию), а впереди еще 4 квартал. Итого можем выйти на цифру более 5%, что недурно для активно растущей компании в крайне жестких экономических условиях. При снижении долга менее 1х, Озон Фармацевтика будет платить не 25% от чистой прибыли, а от 35% (но не более 100% FCF), так что есть вероятность увеличения выплат в будущем Вывод. Резюмируя, акции, на мой взгляд, падают вместе с рынком и не отражают реальное состояние компании. Озон Фармацевтика продолжает развиваться, причем не просто пользуясь «вакуумом рынка», но и строя новые производственные площадки и расширяя портфель препаратов. Долг низкий, дивиденды есть, оценка невысокая, так что выглядит для меня интересно Что думаете? Пишите в комментариях, интересно узнать ваше мнение!👇

🏒Вернулся на лед спустя год Хоккей в моей жизни всегда занимал большое место и был больше, чем спортом. Впервые на коньки я встал в 5 лет, затем 7 лет ежедневных тренировок - я даже стал чемпионом России! Лёд тогда был всей моей жизнью. Это было жёстко: ранние подъёмы, многочасовые тренировки, игры, травмы. Но этот опыт многому меня научил. ⏸️ В ноябре прошлого года я сознательно сделал паузу. Тогда всё навалилось разом: рождение ребёнка, первые месяцы его жизни, ремонт, переезд, новая роль руководителя на работе. Всё это требовало огромных физических и психологических ресурсов. Нужно было чем-то жертвовать, и спорт на время остался за бортом. И вот, спустя год, я снова на льду. Подъём в 5:20, тренировка в 6:45, потом на работу — звучит жёстко, но на самом деле в этом есть свое удовольствие. Позавчера, кстати, был на матче «Спартак» – «Торпедо», дополнительно зарядился энергией, мотивацией и впитал в себя мощь стадиона и тысяч людей. А вчера сам снова вышел на лёд. 💪 Тело, конечно, многое помнит: движения, удары, навыки, хотя выносливости пока не хватает... чувствуется перерыв. Но это так классно, когда твои руки, ноги, мышцы, глаза - работают здесь и сейчас, на пределе, в синхронном оркестре, а результат - забитая шайба и красивая игра. Этого прям не хватает в офисной работе Спорт для меня всегда был местом, где можно переключиться, сосредоточиться и перезагрузиться. И я рад, что после всего, что произошло за этот год, я снова здесь. На льду. У вас есть занятие, которое вас вдохновляет? Делитесь в комментариях 👇